Marktrapport Dranken 2025 – Trends, Waarderingen & M&A

De markt voor (non-)alcoholische dranken laat over de afgelopen jaren een gemengd en overwegend vlak beeld zien, met slechts beperkte waardecreatie ten opzichte van bredere aandelenindices. Waar de MSCI World Index in de afgelopen vijf jaar circa 78% steeg, realiseerde de samengestelde (Non-)Alcoholische Dranken Index een rendement van slechts 7,1% (gewogen: 9,2%). In dezelfde periode liet de STOXX Global 1800 Food & Beverage-index een lichte daling van circa –1,9% zien. Dit onderstreept dat sterke wereldmerken de sector stabiliseren, terwijl volumegroei onder druk staat door hogere kosten en een verschuiving richting gezondere alternatieven.

De waarderingen in de alcoholische drankensector blijven desondanks solide. De geselecteerde peer group – uiteenlopend van grote brouwers tot premium spiritsproducenten – noteert mediaan rond 3,0× EV/Sales, 9,3× EV/EBITDA en 12,7× EV/EBIT. Deze multiples worden gedragen door schaalgrootte, wereldwijde distributie en sterke merken. Binnen de non-alcoholische dranken ligt de mediain rond 2,6× EV/Sales, 12,5× EV/EBITDA en 14,9× EV/EBIT, met een gecombineerde beurswaarde voor de peer group van ruim €850 miljard. Spelers met krachtige merken en een duidelijke categorie-focus profiteren van stabiele kasstromen en bovengemiddelde waarderingen.

In termen van performance zijn de verschillen groot. Binnen alcoholische dranken blijft de mediane omzet-CAGR over 2025–2026 beperkt tot circa 0,5%, met Carlsberg als opvallende uitschieter dankzij dubbelcijferige groei door prijsverhogingen en de overname van Britvic. In non-alcoholische dranken ligt de mediane omzetgroei beduidend hoger, rond 5,3%, met groeispelers als Primo Brands (16,5% CAGR) en Nongfu Spring (15,3% CAGR) aan de kop. Marges variëren sterk: premium spirits- en functionele drankproducenten realiseren 25–42% EBITDA-marge, terwijl traditionele frisdrank- en bierproducenten veelal tussen 15–20% opereren. Bedrijven met sterke merken, premiumpositionering en prijszettingskracht weten hun marges het best te beschermen.

Tegelijkertijd versnellen meerdere structurele trends. Gezondheid is geen niche meer maar een kern-thema: consumenten zoeken naar suikervrije, low-calorie, functionele en plantaardige dranken. De vraag naar alcoholvrije en laag-alcoholische varianten (“NoLo”) groeit stevig, gedreven door lifestyle- en wellnessmotieven. Daarnaast winnen internationale smaken en wereldkeukens aan populariteit, mede door migratie en social media. Functionele dranken – zoals energie-, sport- en verrijkte waterdranken – profiteren van premiumisatie en een sterkere focus op prestaties, hydratatie en mentaal welzijn.

Op M&A-gebied laat de Europese foodmarkt tussen 2022 en 2025 een stabiel tot licht groeiend beeld zien. Het aantal transacties per kwartaal schommelt rond de 180–220 deals, waarbij Q4 traditioneel een piek kent. Ondanks hogere financieringskosten blijft de activiteit in 2024–2025 stevig, met aansprekende transacties zoals de voorgenomen overname van JDE Peet’s door Keurig Dr Pepper (€15,7 miljard), de acquisitie van Britvic door Carlsberg (€4 miljard) en de overname van Vrumona door Royal Unibrew (€300 miljoen). Portfolio-optimalisatie, internationale expansie, innovatie en schaalgrootte vormen de belangrijkste thema’s achter dealrationales in (non-)alcoholische dranken.

Voor producenten, investeerders en strategische kopers biedt het rapport concrete benchmarks voor waarderingen, marges, groeiprofielen en dealactiviteit binnen de (non-)alcoholische drankensector.

Wilt u volledige analyses, marktbenchmarks, actuele multiples en een overzicht van relevante transacties?
Bekijk hier het volledige Marktrapport (Non-)Alcoholische Dranken Q4 2025.

Gerelateerde transacties

Onze ervaring binnen (Non-)Alcoholische Dranken blijkt onder andere uit de onderstaande deal die aansluit bij de thema’s in dit marktrapport:

• G’nger (onderdeel van 2050Foods) neemt Van Kempen Fruitsappen over